受近期全國開展醫(yī)藥領域腐敗問題集中整治工作影響，港股生物醫(yī)藥股在8月2日再次出現(xiàn)集體下挫。

據(jù)鈦媒體APP不完全統(tǒng)計，包括（09995.HK）、（01167.HK）、（02162.HK）、（01952.HK）、（06185.HK）等均呈現(xiàn)下跌走勢，其中跌幅最大，盤中低見16%，領跌該板塊。

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截至發(fā)稿前，股價報39.1港元，跌13.69%；股價報4.39港元，跌7.77%；股價報51.6港元，跌7.19%；股價報19.88港元，跌5.56%；股價報28.55港元，跌5.46%。

據(jù)悉，7月28日，中央紀委國家監(jiān)委在北京召開動員會，部署紀檢監(jiān)察機關配合開展全國醫(yī)藥領域腐敗問題集中整治工作。會議指出，要以監(jiān)督的外部推力激發(fā)履行主體責任的內生動力，深入開展醫(yī)藥行業(yè)全領域、全鏈條、全覆蓋的系統(tǒng)治理。加大執(zhí)紀執(zhí)法力度，緊盯領導干部和關鍵崗位人員，堅持受賄行賄一起查，集中力量查處一批醫(yī)藥領域腐敗案件，形成聲勢震懾。

值得一提的是，過去上述會議是九部委部際聯(lián)席會議，今年增加到了十四部委，而且中紀委國家監(jiān)委也開始介入醫(yī)藥腐敗問題整治工作。側面反映出今年的醫(yī)藥反腐比往年力度要大得多。

除上述會議外，近兩個多月來，國家層面已展開多次會議探討“醫(yī)療腐敗”這一復雜的社會問題，目的是在推進醫(yī)療改革的同時，為百姓提供安全、高效、公平、便捷的醫(yī)療服務。

時間由遠及近來看，5月10日，衛(wèi)健委等發(fā)布2023年“糾正醫(yī)藥購銷領域和醫(yī)療服務不正之風工作要點”，與以往例行發(fā)布不同之處是，“糾風”成員單位從9個增至14個。

7月15日，國家醫(yī)保局等發(fā)布《2023年醫(yī)療保障基金飛行檢查工作的通知》，選定醫(yī)學影像檢查、臨床檢驗、康復三個領域作為檢查重點。檢查范圍為2021年1月1日-2022年12月31日期間醫(yī)保基金使用和管理情況。

7月21日，全國醫(yī)藥領域腐敗問題集中整治工作視頻會議召開，強調以“零容忍”態(tài)度堅決懲處腐敗;針對醫(yī)藥領域生產(chǎn)、供應、銷售、使用、報銷等重點環(huán)節(jié)和“關鍵少數(shù)”;深入開展醫(yī)藥行業(yè)全領域、全鏈條、全覆蓋的系統(tǒng)治理。

7月25日，中央紀委國家監(jiān)委網(wǎng)站消息，刑法修正案（十二）草案已提請十四屆全國人大常委會第四次會議審議。草案共修改補充刑法7條，其中包括“在組織人事、執(zhí)紀執(zhí)法司法、生態(tài)環(huán)保、財政金融、安全生產(chǎn)、食品藥品、幫扶救災、養(yǎng)老社保、教育醫(yī)療等領域行賄”的情形，從重處罰。

監(jiān)管面出手、政策端收緊，反應到資本市場的最直接表現(xiàn)就是生物醫(yī)藥板塊的持續(xù)下挫。但針對行業(yè)前景，不少券商機構給出“醫(yī)藥估值被拉低，可以戰(zhàn)略性布局”的建議。

其中，方正證券指出，當下醫(yī)藥行業(yè)的估值水平和基金持倉仍在2022年9月最底部附近徘徊，而行業(yè)成交額占比更進一步下降，2023Q2非醫(yī)藥基金持倉占比降到近六年的歷史最低位的4.49%，因此該行強調醫(yī)藥持倉、情緒、估值等多重底部區(qū)間已現(xiàn)，或許已經(jīng)到了可以戰(zhàn)略性布局的時刻。估值方面，截至7月28日，中證醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)最新PE為27.88倍，處于近10年7.74%的分位數(shù)，即在近十年維度估值低于92%以上的時間。

山西證券認為，上半年醫(yī)藥板塊的結構行情主要體現(xiàn)在仿制藥升級、中藥、中特估等主線上。隨著公共衛(wèi)生防控過去，外部宏觀環(huán)境趨于穩(wěn)定，醫(yī)藥板塊正處于近十年的估值底部。下半年依然認為確定性就是機會，自下而上尋找標的，建議關注外部宏觀環(huán)境邊際改善疊加產(chǎn)業(yè)升級趨勢下的創(chuàng)新藥板塊、國產(chǎn)替代下的醫(yī)療器械和設備、估值合理業(yè)績確定的仿制藥板塊、政策利好下估值合理的中藥個股等。

具體策略方面，平安證券認為可以著重關注三個領域：首先，創(chuàng)新藥關注非腫瘤差異化治療領域。腫瘸治療領域相同靶點扎堆現(xiàn)象嚴重，構建非腫瘤治療領城新賽道的差異化競爭是創(chuàng)新藥的另一個發(fā)展方向。其次，中特估板塊重點關注中藥及醫(yī)藥流通，醫(yī)藥是“中特估”核心主線之一，重點要關注政策支持的中藥板塊與估值低且邊際向上的流通板塊。再次，器械板塊疫后復蘇，看好后續(xù)表現(xiàn)。建議優(yōu)選其中基本面過硬，具備長發(fā)展邏輯的公司。（本文首發(fā)于鈦媒體 APP，作者｜陳偉納）