據(jù)新華社報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月24日晚，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)宣布，由于美國(guó)黨派之爭(zhēng)阻礙國(guó)會(huì)兩黨就解決債務(wù)上限問(wèn)題達(dá)成協(xié)議，該機(jī)構(gòu)已將美國(guó)長(zhǎng)期外幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)列入負(fù)面觀(guān)察名單?；葑u(yù)的警告意味著美國(guó)當(dāng)前的“AAA”主權(quán)信用評(píng)級(jí)面臨下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

繼惠譽(yù)之后，5月25日，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)DBRS晨星將美國(guó)列入主權(quán)信用評(píng)級(jí)恐遭下調(diào)的負(fù)面觀(guān)察名單。

(資料圖片僅供參考)

需要一提的是，早在2011年8月時(shí)，著名國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾曾經(jīng)首次將美國(guó)的主權(quán)信用評(píng)級(jí)從AAA下調(diào)至AA+，并給予負(fù)面展望，原因是美國(guó)政府的債務(wù)上限危機(jī)和財(cái)政赤字問(wèn)題。結(jié)果，這一評(píng)級(jí)下調(diào)引發(fā)了全球金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩，美元指數(shù)大幅下跌，美國(guó)股市暴跌，黃金價(jià)格飆升。

有讀者可能問(wèn)了，為什么國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)有這么大“魔力”，它們是怎樣運(yùn)作的呢？

什么是信用評(píng)級(jí)？

一般說(shuō)來(lái)，所謂評(píng)級(jí)是對(duì)發(fā)行人或債務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估和判斷的專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)，可以幫助投資者、發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)等參與者了解和比較不同的信用質(zhì)量，從而作出更明智的決策。

評(píng)級(jí)通常由專(zhuān)業(yè)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行，根據(jù)一定的標(biāo)準(zhǔn)和方法，對(duì)發(fā)行人或債務(wù)的償債能力進(jìn)行分析和預(yù)測(cè)，并給出一個(gè)評(píng)定登記，通常是用字母或數(shù)字表示。例如，標(biāo)普全球評(píng)級(jí)（S&P）的評(píng)級(jí)等級(jí)從AAA（最高）到D（最低），其中AAA到BBB為投資級(jí)，BB以下為投機(jī)級(jí)。

根據(jù)評(píng)估對(duì)象的不同，評(píng)級(jí)可以分為企業(yè)信用評(píng)級(jí)、證券信用評(píng)級(jí)、項(xiàng)目信用評(píng)級(jí)和國(guó)家主權(quán)信用評(píng)級(jí)等四類(lèi)。其中，國(guó)家主權(quán)信用評(píng)級(jí)是指評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)一個(gè)國(guó)家的政治、經(jīng)濟(jì)和信用等級(jí)進(jìn)行評(píng)定，并用一定的符號(hào)來(lái)表示評(píng)級(jí)結(jié)果。國(guó)家主權(quán)信用評(píng)級(jí)反映了一個(gè)國(guó)家作為債務(wù)人履行償債責(zé)任的信用意愿和信用能力，也影響了該國(guó)的借貸成本和國(guó)際聲譽(yù)。

國(guó)家主權(quán)信用評(píng)級(jí)需要參考的指標(biāo)有很多，不同的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)可能有不同的側(cè)重點(diǎn)和方法。一般來(lái)說(shuō)，國(guó)家主權(quán)信用評(píng)級(jí)會(huì)從經(jīng)濟(jì)、政治、金融等因素考慮，當(dāng)然也包括歷史違約記錄、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境保護(hù)等指標(biāo)。

國(guó)家主權(quán)信用評(píng)級(jí)，全球目前主要由以下三個(gè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估：

?標(biāo)準(zhǔn)普爾全球評(píng)級(jí)（Standard&Poor"sGlobalRatings，S&P，總部位于美國(guó)紐約市）最早可追溯到1860年亨利?普爾成立的普爾出版社，主要提供美國(guó)鐵路公司相關(guān)信息。1906年標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)局（StandardStatisticsBureauCompany）成立，提供美國(guó)公司的財(cái)務(wù)信息，并在1916年開(kāi)始提供債券評(píng)級(jí)服務(wù)。 ...

?穆迪投資服務(wù)有限公司（Moody’s Investors Services）穆迪投資者服務(wù)公司（Moody"sInvestorsService，位于美國(guó)紐約曼哈頓）是最早開(kāi)展現(xiàn)代信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)。

?惠譽(yù)國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限公司（Fitch）惠譽(yù)國(guó)際（FitchRatings，總部設(shè)在紐約和倫敦）是三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中唯一的歐資機(jī)構(gòu)。

5月22日，在美國(guó)華盛頓白宮，國(guó)會(huì)眾議長(zhǎng)、共和黨人凱文·麥卡錫就債務(wù)上限問(wèn)題與美國(guó)總統(tǒng)拜登談判后回答記者提問(wèn)。

信用評(píng)級(jí)下調(diào)影響幾何？

回答這個(gè)問(wèn)題之前，先說(shuō)下惠譽(yù)機(jī)構(gòu)為何要將美國(guó)長(zhǎng)期外幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)列入負(fù)面觀(guān)察名單。

首先，惠譽(yù)作為一家國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，其職責(zé)是對(duì)各國(guó)的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行“客觀(guān)”和“獨(dú)立”的評(píng)估，至于評(píng)級(jí)過(guò)程中有無(wú)暗箱操作和被迫迎合“客戶(hù)”的情形，那只有天知道啦。

其次，惠譽(yù)聲稱(chēng)要給美國(guó)主權(quán)債務(wù)信用評(píng)級(jí)“差評(píng)”，是因?yàn)樗J(rèn)為美國(guó)的財(cái)政狀況和政治環(huán)境存在不確定性和風(fēng)險(xiǎn)，可能影響美國(guó)的償債能力和信譽(yù)。其實(shí)，早在2021年7月31日時(shí)，惠譽(yù)就曾經(jīng)發(fā)布報(bào)告，將美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)展望由“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”，同時(shí)維持美國(guó)長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)為AAA。

令美國(guó)可以松一口氣的是，據(jù)新華社報(bào)道，5月28日，美國(guó)總統(tǒng)與國(guó)會(huì)共和黨人就提高債務(wù)上限達(dá)成最終協(xié)議，但協(xié)議文本還需國(guó)會(huì)眾參兩院批準(zhǔn)。由于兩黨意見(jiàn)相左，如期完成立法程序仍面臨挑戰(zhàn)。

那么，主權(quán)信用評(píng)級(jí)下調(diào)對(duì)一個(gè)國(guó)家有何影響呢？

?影響借貸成本。主權(quán)信用評(píng)級(jí)反映了一個(gè)國(guó)家的債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)，評(píng)級(jí)越高，借貸成本越低，反之亦然。主權(quán)信用評(píng)級(jí)的變化會(huì)影響該國(guó)的政府債券收益率、利率水平、匯率走勢(shì)等金融市場(chǎng)變量，進(jìn)而影響該國(guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和增長(zhǎng)。

?影響國(guó)際聲譽(yù)。主權(quán)信用評(píng)級(jí)也是一個(gè)國(guó)家的信用卡，評(píng)級(jí)越高，國(guó)際聲譽(yù)越好，反之亦然。主權(quán)信用評(píng)級(jí)的變化會(huì)影響該國(guó)在國(guó)際社會(huì)中的地位和影響力，以及與其他國(guó)家和機(jī)構(gòu)的合作關(guān)系。

?影響投資者信心。主權(quán)信用評(píng)級(jí)是投資者決策的重要參考依據(jù)，評(píng)級(jí)越高，投資者信心越強(qiáng)，反之亦然。主權(quán)信用評(píng)級(jí)的變化會(huì)影響該國(guó)的資本流動(dòng)、外匯儲(chǔ)備、外部融資需求等宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，以及該國(guó)的金融穩(wěn)定性和經(jīng)濟(jì)韌性。

綜上所述，主權(quán)信用評(píng)級(jí)優(yōu)劣對(duì)一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行影響還是很大的，如果想在國(guó)際上“混”，沒(méi)有這些信用評(píng)級(jí)公司背書(shū)，很多時(shí)候會(huì)舉步維艱。

最后一提的是，眼下中國(guó)也有多家著名機(jī)構(gòu)，比如，中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限公司、鵬元資信評(píng)估有限公司和聯(lián)合資信評(píng)估有限公司等。感興趣的小伙伴可以查查它們的“前生今世”。

（據(jù)新華網(wǎng)、央視、中新網(wǎng)等整理報(bào)道）